45. Are there limits on online media advertising spending in relation to election campaigns?

Código Electoral de la República de Panamá
Artículo 260: 
Son medios de difusión de la propaganda electoral los siguientes:
1. Los medios de comunicación tradicionales.
2. Los medios de comunicación digitales.
3. La propaganda electoral fija.
4. La propaganda electoral móvil.
5. La propaganda a través de artículos promocionales.
6. Las cuentas y contenidos de redes sociales patrocinados o pagados, directa o indirectamente, por aspirantes, precandidatos, candidatos o partidos políticos.
7. Otros que puedan utilizarse para la promoción de un aspirante, precandidato, candidato o partido político.

Artículo 262:
Son medios de comunicación digitales:
1. La versión digital de los medios tradicionales.
2. El Internet y las redes sociales.
3. Los centros de cuentas o centros de llamadas a través de telefonía fija o celular.
4. Los centros masivos de perfiles digitales.
5. Otras aplicaciones digitales que funcionen con data y celulares, como:
a. Aplicaciones móviles.
b. Publicidad de buscadores.
c. Compra programática.
d. Envío masivo de correos electrónicos.
e. Envío de mensajes masivos por aplicaciones de mensajería.
6. Envío masivo de mensajes de textos a través de telefonía.
7. Medios informativos nativos digitales.
8. Otras formas de tecnología que permitan la difusión de contenido de propaganda electoral.

Artículo 231:
Las nóminas podrán financiar con recursos donados o propios, dentro de los topes señalados, actividades como:
1. Movilización.
2. Combustible.
3. Hospedaje.
4. Activistas.
5. Caravanas y concentraciones.
6. Comidas y brindis.
7. Personalización de los artículos promocionales que les entregue el partido o financiados con fondos públicos y privados, exceptuando la nómina presidencial en las elecciones generales.
8. Alquileres de locales, luz, agua, teléfono, Internet y celulares.
9. Propaganda electoral que está dentro de los topes que establece este Código, exceptuando la nómina presidencial en las elecciones generales.

Artículo 244: 
Para el desarrollo de las actividades descritas en el artículo 231 durante las campañas electorales para los cargos de alcalde y representante de corregimiento, se establece un tope al financiamiento privado de cinco balboas (B/.5.00) por cada elector, según el Padrón Electoral Preliminar de la circunscripción electoral que corresponda. Dicho tope no será menor de quince mil balboas (B/.15 000.00) para alcalde y para representante de corregimiento, no será menor de diez mil balboas (B/.10 000.00) ni mayor de ciento cincuenta mil balboas (B/.150 000.00). Para el cargo de diputado al Parlamento Centroamericano, el tope será de diez mil balboas (B/.10 000.00); para el cargo de presidente de la República, será de diez millones de balboas (B/.10 000 000.00) y para diputado, será de trescientos mil balboas (B/.300 000.00). Para el caso de doble postulación regirá un solo tope el cargo de mayor jerarquía.

Artículo 245:
Para la precampaña, todos los precandidatos, sean de partidos políticos o por libre postulación, tendrán como tope de ingresos y gastos un tercio del tope establecido para la campaña en el artículo anterior; del cual hasta un tercio podrá ser utilizado en propaganda electoral.

Article 260:
The following are the means of dissemination of electoral propaganda:
1. The traditional media of communication.
2. The digital media.
3. Fixed electoral advertising.
4. Mobile electoral advertising.
5. The propaganda through promotional articles.
6. Social media accounts and content sponsored or paid for, directly or indirectly, by aspirants, pre-candidates, candidates or political parties.
7. Others that may be used for the promotion of an aspirant, pre-candidate, candidate or political party.

Article 262:
Digital media:
1. The digital version of traditional media.
2. The Internet and social networks.
3. The account centers or call centers through fixed or cellular telephony.
4. Massive digital profile centers.
5. Other digital applications that work with data and cellular, as:
a. Mobile applications.
b. Search engine advertising.
c. Programmatic buying.
d. Mass e-mailing.
e. Sending mass messages through messaging applications.
6. Sending mass text messages through telephony.
7. Digital native media.
8. Other forms of technology that allow the dissemination of electoral propaganda content.

Article 231:
Candidates may finance with donated or own resources, within the indicated limits, activities such as:
1. Mobilization.
2. Fuel.
3. Lodging.
4. Activists.
5. Caravans and rallies.
6. Meals and toasts.
7. Personalization of promotional items given to them by the party or financed with public and private funds, except for the presidential payroll in general elections.
8. Rent of premises, electricity, water, telephone, Internet and cellular phones.
9. Electoral propaganda that is within the ceilings established by this Code, except for the presidential payroll in general elections.

Article 244:
For the development of the activities described in Article 231 during the electoral campaigns for the offices of mayor and township representative, a ceiling is established for private financing of five balboas (B/.5.00) for each voter, according to the Padrón Electoral Preliminar of the corresponding electoral district. Said ceiling shall not be less than fifteen thousand balboas (B/.15 000.00) for mayor and for district representative, it shall not be less than ten thousand balboas (B/.10 000.00) nor more than one hundred and fifty thousand balboas (B/.150 000.00). For the office of deputy to the Central American Parliament, the ceiling shall be ten thousand balboas (B/.10 000.00); for the office of President of the Republic, it shall be ten million balboas (B/.10 000 000.00) and for deputy, it shall be three hundred thousand balboas (B/.300 000.00). In the case of double nomination, only one ceiling shall apply to the highest position.

Article 245. For the pre-campaign, all pre-candidates, whether of political parties or by free nomination, shall have as income and expense ceiling one third of the ceiling established for the campaign in the preceding Article; of which up to one third may be used for electoral propaganda.

Unofficial English translation.

According to article 260 and 262 of the Electoral Code, online media are means of disseminating propaganda. And propaganda is part of the electoral activities limited in spending by article 244 and 245.