41. Are there limits on the amount a candidate can spend?

Código Electoral de la República de Panamá
Artículo 244: 
Para el desarrollo de las actividades descritas en el artículo 231 durante las campañas electorales para los cargos de alcalde y representante de corregimiento, se establece un tope al financiamiento privado de cinco balboas (B/.5.00) por cada elector, según el Padrón Electoral Preliminar de la circunscripción electoral que corresponda. Dicho tope no será menor de quince mil balboas (B/.15 000.00) para alcalde y para representante de corregimiento, no será menor de diez mil balboas (B/.10 000.00) ni mayor de ciento cincuenta mil balboas (B/.150 000.00). Para el cargo de diputado al Parlamento Centroamericano, el tope será de diez mil balboas (B/.10 000.00); para el cargo de presidente de la República, será de diez millones de balboas (B/.10 000 000.00) y para diputado, será de trescientos mil balboas (B/.300 000.00). Para el caso de doble postulación regirá un solo tope el cargo de mayor jerarquía.

Artículo 245:
Para la precampaña, todos los precandidatos, sean de partidos políticos o por libre postulación, tendrán como tope de ingresos y gastos un tercio del tope establecido para la campaña en el artículo anterior; del cual hasta un tercio podrá ser utilizado en propaganda electoral.

Artículo 246:
Las nóminas a cargo de presidente de la República por partidos políticos o por libre postulación podrán equiparar el gasto de propaganda electoral con fondos privados a la suma que pueda utilizar el partido político que más financiamiento público preelectoral reciba.

Artículo 247:
Cuando hubiera que repetir la elección, el nuevo tope será el 50% del tope anterior, y el periodo para la aplicación de los topes será el de la campaña prevista para la nueva elección.

Article 244:
For the development of the activities described in Article 231 during the electoral campaigns for the offices of mayor and township representative, a ceiling is established for private financing of five balboas (B/.5.00) for each voter, according to the Padrón Electoral Preliminar of the corresponding electoral district. Said ceiling shall not be less than fifteen thousand balboas (B/.15 000.00) for mayor and for district representative, it shall not be less than ten thousand balboas (B/.10 000.00) nor more than one hundred and fifty thousand balboas (B/.150 000.00). For the office of deputy to the Central American Parliament, the ceiling shall be ten thousand balboas (B/.10 000.00); for the office of President of the Republic, it shall be ten million balboas (B/.10 000 000.00) and for deputy, it shall be three hundred thousand balboas (B/.300 000.00). In the case of double nomination, only one ceiling shall apply to the highest position.

Article 245: For the pre-campaign, all pre-candidates, whether of political parties or by free nomination, shall have as income and expense ceiling one third of the ceiling established for the campaign in the preceding Article; of which up to one third may be used for electoral propaganda.

Article 246: The nominations for the office of President of the Republic by political parties or by free nomination may equal the expenditure of electoral propaganda with private funds to the amount that may be used by the political party that receives the most pre-electoral public financing.

Article 247: When the election has to be repeated, the new ceiling shall be 50% of the previous ceiling, and the period for the application of the ceilings shall be that of the campaign foreseen for the new election.

Unofficial English translation.

There are regulations limiting the amounts that an election candidate can spend in relation to an election.